政策紅利、更新周期與新能源革命三重疊加，工程機械行業(yè)迎來十年難遇的發(fā)展窗口。“剛拿到500萬國補資金，我們就訂購了10臺新能源裝載機�！苯�蘇某工程機械租賃公司負(fù)責(zé)人難掩興奮，“設(shè)備更新還能拿補貼，這樣的機會十年等一回！”

2025年7月25日，國家發(fā)展改革委正式下達(dá)今年第三批690億元超長期特別國債資金，專項支持消費品以舊換新工作。

01、政策加碼國補資金精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟

在宏觀經(jīng)濟面臨復(fù)雜挑戰(zhàn)的背景下，國家發(fā)展改革委7月25日發(fā)布署名文章，強調(diào)要“動態(tài)優(yōu)化消費品以舊換新政策結(jié)構(gòu)”，“加快資金撥付形成更多實物工作量”。這標(biāo)志著“兩新”政策進(jìn)入全面提速階段。

政策設(shè)計更接地氣：與以往不同，此輪補貼直接發(fā)放給消費者而非廠商，有效避免了“先漲后補”等價格亂象。同時建立“四把鎖”監(jiān)管機制，通過數(shù)字平臺實時追蹤資金流向，嚴(yán)防騙補套補行為。

政策效果立竿見影。截至7月16日，全國已有2.8億人次申領(lǐng)消費品以舊換新補貼，帶動相關(guān)商品銷售額突破1.6萬億元。在工程機械領(lǐng)域，上半年設(shè)備工器具購置投資同比大增17.3%，成為穩(wěn)增長的重要支柱。

02、市場反應(yīng)工程機械銷售火爆超預(yù)期

政策紅利迅速轉(zhuǎn)化為市場動能。2025年1-2月，挖掘機內(nèi)銷達(dá)17045臺，同比激增51.4%。其中2月單月銷售11640臺，同比增長99.4%，創(chuàng)下歷史新高。

資本市場聞風(fēng)而動：工程機械板塊成為投資熱點。三一重工7月挖掘機銷量環(huán)比暴漲40%，股價兩周內(nèi)飆升12%。徐工機械、中聯(lián)重科等龍頭企業(yè)年初至今漲幅均超10%。

“工程機械板塊存在明顯的春季躁動行情，一般在3-4月出現(xiàn)明顯上漲。”行業(yè)研究員分析指出。2025年2月中國工程機械市場指數(shù)（CMI）達(dá)106.68，同比增長13.53%，市場正進(jìn)入超預(yù)期反彈階段。

03、綠色轉(zhuǎn)型新能源工程機械爆發(fā)式增長

在政策推動下，新能源工程機械迎來爆發(fā)期。2025年前五個月，新能源環(huán)衛(wèi)車銷量達(dá)4837臺，同比增長74.6%。預(yù)計2025年我國新能源工程機械銷售額將達(dá)到32億美元，2030年有望突破158億美元。

技術(shù)路線百花齊放：

電動化：徐工集團推出純電動挖掘機，充電1小時可工作8小時

甲醇燃料：廈工機械在新疆礦博會展示甲醇新能源裝載機，加注時間僅需5分鐘

氫能源：三一重工研發(fā)氫燃料電池攪拌車，續(xù)航突破500公里

“甲醇燃料的低溫啟動性能優(yōu)于純電動方案，解決了礦山作業(yè)中續(xù)航焦慮的痛點。”廈工現(xiàn)場技術(shù)人員介紹道。這種因地制宜的技術(shù)路線選擇，正推動工程機械綠色轉(zhuǎn)型走向深入。

04、地方行動淘汰老舊設(shè)備加速更新

各地積極響應(yīng)國家政策，加快淘汰高排放設(shè)備。合肥市近日印發(fā)《合肥市推進(jìn)國二及以下排放標(biāo)準(zhǔn)非道路移動機械淘汰工作方案》，對淘汰老舊設(shè)備給予0.3萬元到5.7萬元不等的補貼。

廬陽區(qū)生態(tài)環(huán)境分局迅速行動，組織召開淘汰工作宣貫會，通過政策解讀、面對面交流，推動政策落地見效。這種央地聯(lián)動的機制設(shè)計，有效放大了國家政策效應(yīng)。

在江蘇，地方政府針對商用車以舊換新細(xì)化補貼方案，對老舊營運貨車及新能源公交車動力電池更換給予高額補貼，并實行“先到先得”管理，激發(fā)市場活力。

05、萬億機遇重大工程引爆設(shè)備需求

隨著第三批國補資金下達(dá)，工程機械行業(yè)迎來新一輪增長周期。多個萬億級重大工程項目為行業(yè)注入持續(xù)動力：

雅魯藏布江下游水電工程：總投資約1.2萬億元、工期20年，相當(dāng)于3個三峽工程規(guī)模

“兩重”建設(shè)項目：安排8000億元支持1459個重大項目

城市更新：中央城市工作會議要求推進(jìn)城市更新與改造、加快城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程建設(shè)

“雅魯藏布江下游水電工程將給工程機械專用車市場帶來新的發(fā)展機遇，工程建設(shè)期間，砂石、水泥、鋼材等物資運輸將形成長達(dá)數(shù)十公里的運輸鏈，對重型自卸卡車和特種運輸車輛需求超過50萬輛”。

06、周期共振三重動力疊加黃金發(fā)展期

工程機械行業(yè)正處于十年難遇的“三重動力疊加”發(fā)展窗口：

政策紅利持續(xù)釋放：超長期特別國債資金投放節(jié)奏加快，三季度集中發(fā)力趨勢顯著。設(shè)備更新貸款加權(quán)平均利率已降至3%，疊加中央財政貼息后，實際融資成本僅1.5%。

更新周期已然到來：挖掘機和裝載機更新周期一般為7-8年和8-9年，2024年起逐步進(jìn)入新一輪替換周期。2023年液壓挖掘機保有量達(dá)191~206.9萬臺，其中大量設(shè)備面臨更新?lián)Q代。

技術(shù)革命加速推進(jìn)：新能源、智能化技術(shù)重塑行業(yè)格局。高原型設(shè)備需適應(yīng)薄氧環(huán)境，匹配高增壓比渦輪增壓系統(tǒng)；礦山裝備向大噸位、長續(xù)航方向發(fā)展；無人駕駛技術(shù)開始在封閉場景商用落地。

行業(yè)春天已經(jīng)到來。隨著新一批690億元資金將于10月下達(dá)，政策效應(yīng)將持續(xù)釋放。三一重工、徐工機械等龍頭企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯提升，現(xiàn)金流改善吸引機構(gòu)積極加倉。

工程機械行業(yè)站在了歷史性機遇的關(guān)口。那些率先布局新能源賽道、加快智能化轉(zhuǎn)型、深耕細(xì)分場景的企業(yè)，將在新一輪產(chǎn)業(yè)變革中搶占制高點。